Minério de Ferro: bom no curto prazo

O cenário macro na China vem se mostrando melhor do que esperado: PIB (2) crescendo 6,9% no segundo trimestre na comparação com o mesmo período do ano passado, produção industrial crescendo 7,6% contra 6,5% no mês de maio, bons dados no setor imobiliário (m² vendidos subiram 21% ano/ano). O consumo aparente (1) de aço na China subiu mais de 10% em junho em comparação com o mesmo período do ano passado e, no ano, já acumula crescimento de 9,5%. O aumento da demanda, o corte na oferta e o baixo nível de estoque colaboraram para o aumento do preço do aço. A oferta de minério de ferro está aumentando e os estoques permanecem altos. Nesse cenário, no final do ano, podemos ter um excesso ainda maior de minério no mercado. Segundo nossas estimativas, o minério de ferro fechará o ano por volta de US$ 48 -50 por tonelada.

Gráfico | Produção Industrial Chinesa (% m/m)

Fonte: Trading Economics e BTG Pactual

Gráfico | Preço da tonelada do Minério de Ferro com 62% Fe

Fonte: Blooomberg e BTG Pactual

(1) Consumo Aparente: É a produção de um bem acrescida da importação e subtraída da exportação

(2) PIB: O produto interno bruto representa a soma em “dinheiro” de todos os bens e serviços finais produzidos em uma região durante um determinado período.

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