Renda Variável

Eleições presidenciais 2018: O que vem agora?

Caros investidores,

Durante os últimos meses abordamos nesse blog a disputada e emblemática corrida eleitoral de 2018. Agora com o resultado em mãos, gostaria de levantar alguns assuntos sobre as possíveis expectativas e desafios que a equipe de governo do presidente eleito Jair Bolsonaro (PSL – Partido Social Liberal) terá que enfrentar e o que os investidores esperam a partir de primeiro de janeiro.

O quadro fiscal e o árduo processo de aprovação de medidas:

O principal tema discutido nos últimos meses volta à tona com força total, a reforma da previdência, apesar do novo presidente eleito já ter se pronunciado sobre o compromisso com a agenda de reformas, é importante ressaltar dois pontos nesse tema:

  • A complexidade do processo de aprovação na Câmara dos Deputados e no Senado Federal. Apesar do seu partido, o PSL, ter obtido uma relevante participação em quantidade de deputados, ainda é necessária uma complexa articulação para obter a maioria de votos necessárias para realizar alterações constitucionais.
  • A importância desse avanço para o progresso de outras necessidades, aproximadamente 60%  de todas as despesas do governo possuem relação a previdência pública, caso não ocorra uma mudança nesse cenário, em um futuro próximo poderão faltar recursos públicos para serem gastos em outros serviços essenciais, como segurança, educação, saúde, infraestrutura, investimentos etc. (sugestão: a parcela dos recursos públicos para serem gastos em serviços sociais como (…) podem ser prejudicadas.

A retomada do crescimento e o combate ao fantasma do desemprego:

A equalização das contas públicas e a manutenção das taxas de juros em níveis baixos devem voltar a tornar o cenário local atrativo, gerando investimentos em setores chaves para a economia (Infraestrutura, Indústria, Educação, Saúde etc.), fazendo com que o país possa voltar a apresentar níveis contínuos e sustentáveis de crescimento.

Um cenário externo hostil e complicado para os emergentes:

Após comentarmos as reflexões sobre o nosso cenário local, o ambiente global também chama atenção e pode ter um impacto ainda maior nos ativos brasileiros. Após apresentarem uma forte performance ao logo de todo o ano, o pior mês de outubro desde 2009 apagou todos os ganhos acumulados em 2018 em Wall Street. O início da normalização monetária nos principais mercados desenvolvidos, os receios em relação ao crescimento global (principalmente a China) e os conflitos comerciais oriundos do anúncio de novas tarifas impostas a produtos importados pelos Estados Unidos geraram um forte movimento de aversão a risco para os ativos no mercado de renda variável.

E onde podemos chegar caso o a estratégia da equipe de governo tenha sucesso?

O ano de 2019 pode ser um início de mudanças para a próxima década brasileira, depois de alguns anos de recessão/baixo crescimento, a solução dos pontos apontados no início do texto pode levar o país a iniciar um ciclo  de recuperação econômica. Importante lembrar que algumas das medidas comentadas pelo novo governo como reformas tributárias, abertura comercial, privatizações e estratégia de preços são medidas consideradas estruturais, ou seja, mesmo após serem aprovadas demandam um tempo considerável até que seus efeitos sejam sentidos na rotina de cada brasileiro.

No assunto de investimentos, caso o balanço de riscos (Local e Externo) se concretize como positivo e os juros locais continuem em patamares historicamente baixos, os investidores tradicionalmente aumentam a procura por ativos no mercado de renda variável, levando a uma valorização no mercado de ações.

Jerson Zanlorenzi

Jerson Zanlorenzi:

Jerson Zanlorenzi é responsável pela mesa de derivativos e produtos estruturados do BTG Pactual digital, formado em Administração e Ciências Contábeis pelo IBMEC-RJ, também trabalhou como Sales Trader na Ágora Corretora e estrategista de renda variável na Brasif Gestão.

Disclaimer:

O Grupo BTG Pactual não fornece opiniões jurídicas ou tributárias. Sendo assim, essa apresentação não constitui aconselhamento legal de qualquer natureza. Essa apresentação é um breve resumo de cunho meramente informativo, não configurando análise de valores mobiliários nos termos da Instrução CVM Nº 598, de 03 de maio de 2018, e não tendo como objetivo a consultoria, oferta, solicitação de oferta, ou recomendação para a compra ou venda de qualquer investimento ou produto específico. Embora as informações e opiniões expressas aqui tenham sido obtidas de fontes confiáveis e fidedignas, nenhuma garantia ou responsabilidade, expressa ou implícita, é feita a respeito da exatidão, fidelidade e/ou totalidade das informações. Ressaltamos também, que as opiniões expressas neste material refletem a opinião do respectivo profissional convidado e não necessariamente expressam a opinião do BTG Pactual, não devendo ser tratadas como tal. As informações contidas nesta apresentação não podem ser consideradas como única fonte de informações no processo decisório do investidor, que, antes de tomar qualquer decisão, deverá realizar uma avaliação minuciosa do produto e respectivos riscos, face aos seus objetivos pessoais e ao seu perfil de risco (“Suitability”).

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