O aluguel de ações ainda é uma atividade pouco conhecida por alguns investidores. Ela permite que você empreste os seus papéis em troca de uma taxa.
Então ela pode ser uma forma de aumentar a rentabilidade da sua carteira. Já para o locatário, esta é uma oportunidade de investimento.
Sob uma visão macro, a operação tem como objetivo uma relação de ganha-ganha, principalmente para quem empresta os ativos.
Antes de optar pelo aluguel de ações, você precisa conhecer como funciona essa atividade, os compromissos de cada parte e os riscos envolvidos.
Quer saber mais? Então continue lendo esse artigo. Hoje, vamos tirar as suas dúvidas sobre a operação através das seguintes questões:
- O que é o aluguel de ações?
- Como funciona o aluguel de ações?
- A quem o empréstimo de ações se destina?
- Quais são os custos operacionais envolvidos no aluguel de ações?
- Quais são os proventos e os tipos de operações existentes?
- Quais são os riscos oferecidos pelo aluguel de ações?
- Quais são os prazos de locação?
- Como ocorre a liquidação financeira?
- Qual é a remuneração do aluguel de ações?
- Quais são os direitos e os deveres das partes envolvidas?
- Como descobrir o seu perfil de investidor?
O que é aluguel de ações?
O aluguel de ações é uma operação composta por duas partes: doador e o tomador.
O primeiro é o investidor que é proprietário dos papéis. Já o segundo, é a pessoa que toma o empréstimo.
Basicamente, o acordo deve ter uma remuneração, garantia e prazos específicos. Os ativos que podem ser alugados atualmente são:
- Ações
- Units (ações compostas por ordinárias e preferenciais)
- ETFs (Exchange Traded Funds)
- BDRs (Brazilian Depositary Receipts)
Para a segurança dos envolvidos, a BM&FBOVESPA atua como administradora do serviço e contraparte central de todas as operações..
Como funciona o aluguel de ações?
O funcionamento do aluguel de ações é semelhante ao processo de alugar uma casa ou um equipamento, por exemplo.
O doador precisa informar à corretora sobre o seu interesse em alugar os seus papéis, com a definição da quantidade, remuneração e prazo.
Se você quer participar como tomador, é necessário ter a garantia exigida pela corretora. .
Essa garantia pode ser composta por ativos como, títulos do Tesouro Direto, CDBs, LCI/LCA e inclusive outras ações..
O objetivo é garantir que você terá capital suficiente para cobrir a liquidação na data do vencimento do contrato. Depois do depósito do valor, você já está apto a alugar as ações.
A partir daqui, a instituição mediadora tem a função de ligar as duas partes do acordo.
Na efetivação, ocorre a transferência das ações do doador para o tomador até o prazo estipulado.
A quem o empréstimo de ações se destina?
O empréstimo de ações é um serviço que pode ser utilizado pelos investidores em geral: pessoa física e jurídica.
As instituições financeiras também são permitidas, porém, há algumas restrições legais que devem ser cumpridas.
Quais são os custos operacionais envolvidos no aluguel de ações?
Para alugar as suas ações, você precisa conhecer os custos operacionais envolvidos.
Se você entrar como locatário dos papéis, esse fator deve ser bem analisado, porque as taxas muito altas podem inviabilizar a operação.
Em ambos casos, as despesas influenciam nos rendimentos obtidos perante o acordo. Veja como funciona em cada uma das partes:
Para o doador
O doador das ações não tem o custo!
Para o tomador
Para o tomador existe, a taxa de registro da BM&F Bovespa. Ela corresponde a 0,25% ao ano sobre o valor total negociado, com o mínimo de R$ 10,00.
A instituição financeira faz a mediação da operação. Geralmente esse custo é variável de acordo com o volume do contrato em questão, com um valor mínimo definido por cada instituição.
Além destes, há a taxa de corretagem. O objetivo dela é levar a sua ordem de venda da corretora ou banco até a bolsa de valores.
Então o preço é determinado pela instituição financeira. Por fim, temos os emolumentos, que servem para efetivar as negociações realizadas.
Proventos e tipos de operações
O aluguel de ações é um serviço que costuma gerar dúvidas, principalmente em relação aos proventos (dividendos e juros sobre capital próprio).
Neste caso, eles são recebidos apenas pelo doador da mesma forma que ocorria antes da operação.
Para as bonificações, os valores são corrigidos e repassados apenas na data de liquidação.
Outra dúvida frequente está relacionada aos tipos de operações que o tomador pode fazer com os papéis alugados. Veja quais são elas:
- Utilizar como margem de garantia para operar no Mercado Futuro
- Ter como cobertura ao lançar Opções de compra (call)
- Vender os papéis no mercado à vista
- Utilizar os ativos na liquidação das operações do mercado à vista
Riscos do aluguel de ações
Agora que você já sabe o que é o aluguel de ações e como esse serviço funciona, chegou a hora de conhecer os riscos oferecidos para as duas partes.
Assim fica mais fácil decidir a posição ideal, entre doador e tomador, que deve ser assumida em relação às suas estratégias de ganhos na renda variável.
Conheça agora os riscos que você pode correr em cada um dos lados da operação:
Doador
Os riscos associados à locação das ações são baixos, pois, todas os trâmites são realizados pela B3.
Caso o tomador não pague os aluguéis acertados ou atrase a liquidação, você receberá a garantia oferecida por ele no contrato e também a devolução dos seus papéis.
Tomador
O tomador de ações corre riscos mais elevados que o doador. O primeiro deles é a atualização diária das garantias exigidas.
Caso seja exigido um novo valor de margem (Seja pela B3 ou pela Corretora) e você não tiver capital suficiente, há a possibilidade de se ver obrigado a reduzir a operação, ou até encerrá-la.
Prazos de locação
Um dos pontos que deve ser determinado no aluguel de ações é o prazo de locação.
Esta é uma função do doador, que por sua vez, tem o direito de estabelecer a data mais conveniente aos seus objetivos.
Geralmente, os contratos giram em torno de alguns meses. Então não há período de vigência mínimo e máximo.
Liquidação financeira
A liquidação financeira ocorre quando o tomador não consegue comprar as ações alugadas de volta e precisa ressarcir o doador.
Então a etapa consiste em pagar em dinheiro pelos papéis do contrato. O cálculo do valor é feito através da seguinte equação:
Onde:
LF: taxa de liquidação a ser paga em reais
Q: quantidade de ativos
C: cotação do ativo-alvo estabelecido no contrato
i: taxa de liquidação do empréstimo baseada na quantidade de dias úteis do ano
n: número de dias entre o início e o fim do contrato
Tributação
Na liquidação, há a cobrança do Imposto de Renda (IR). A alíquota repassada para o doador é a mesma da renda fixa e incide sobre os aluguéis recebidos.
Acompanhe a tabela abaixo:
| Prazo | Alíquota (%) |
| Até 180 dias | 22,5 |
| De 181 a 360 dias | 20,0 |
| De 361 a 720 dias | 17,5 |
| Acima de 720 dias | 15,0 |
Tabela da alíquota do Imposto de Renda que incide sobre os aluguéis – Fonte: Receita Federal
Para o tomador de ações, a tributação é diferente. O IR é cobrado apenas sobre os rendimentos da operação com os ativos alugados.
Remuneração
A remuneração do aluguel de ações é estabelecido pelo doador. Geralmente, ela é um percentual sobre o valor total do ativo-alvo.
Entenda melhor através deste exemplo: você quer alugar 1.000 papéis de ITUB4 com taxa de 2,0% ao ano. No contrato, há a determinação do preço de ITUB4, que é de R$ 38,00 cada.
Assim, o aluguel que você receberá é R$ 760,00 por ano. Se o acordo for de seis meses, então o valor bruto total será R$ 380,00.
Note que o percentual é repassado de forma proporcional ao tempo de vigência do contrato. Outro ponto importante é a cotação do ativo-alvo.
Ele é fixado no contrato e serve como referência para a remuneração. Caso ele sofra alta ou queda, não há alteração do preço do aluguel recebido.
Vantagens do Aluguel de Ações
O aluguel de ações pode ser um serviço vantajoso para os participantes, pois, ele permite que cada um realize os seus objetivos na bolsa de valores.
Veja quais são os pontos positivos:
Para o doador
O doador é a parte mais beneficiada do acordo do aluguel de ações. A principal vantagem é o recebimento dos aluguéis que incrementa os rendimentos da carteira.
Se você está investindo para o longo prazo, esta pode ser uma boa opção para ter mais rentabilidade e manter a mesma composição por um período maior.
Além disso, você continua a receber os benefícios pagos pelos papéis. Então são duas fontes de renda extra para aumentar os seus rendimentos.
Para o tomador
Ao alugar ações, você pode ganhar dinheiro na bolsa de valores através da venda com preço maior e compra em cotações mais baixas.
Essa estratégia é chamada de venda a descoberto e costuma ser utilizada pelos especuladores, principalmente antes da devolução dos papéis ao doador.
Outra vantagem é a utilização do aluguel de ações na estratégia long and short.
Basicamente, ela consiste em dois ativos, em que um é o long, onde se compra o ativo e se espera a valorização e o short, que é o lado vendido e o papel alugado, no qual, a expectativa é a queda.
A lucratividade da estratégia vem da diferença entre as cotações destes dois ativos. Quanto maior ela for, mais retorno para a sua carteira.
Quais direitos e os deveres das partes envolvidas?
Assim como todos os contratos de locação, o de aluguel de ações também possui direitos e deveres que devem ser conhecidos e seguidos pelas partes envolvidas.
Desta forma, a vigência poderá trazer benefícios para ambos, além de evitar problemas relacionados à falta de informação.
Diante de qualquer descumprimento, a BM&FBovespa tomará as medidas cabíveis para minimizar os efeitos causados.
Conheça agora os direitos e deveres do doador e do tomador:
Direitos do doador
- Receber os aluguéis dos ativos estabelecidos no contrato
- Continuar a ser remunerado pelos proventos dos papéis
Deveres do doador
- Não negociar as ações emprestadas
- Transferência do direito do voto nas assembleias para o tomador durante a vigência do contrato
Direitos do tomador
- Vender as ações sob a cotação e período desejados sem qualquer influência do doador
- Exercer o poder de voto nas assembleias, no caso do aluguel de ações ordinárias
Deveres do tomador
- Pagar a taxa de aluguel determinada no contrato
- Devolver os ativos alugados na mesma quantidade. Lembre-se que a liquidação leva três dias úteis, então você precisa fazer a compra com esse prazo de antecedência
- Oferecer a garantia exigida pela BM&F Bovespa e Corretora
Descubra seu perfil de investidor
O aluguel de ações é uma forma de operar no mercado renda variável. Apesar do serviço oferecer baixo risco, esse tipo de operação pode ser arriscada se você está operando como tomador do aluguel, uma vez que está sujeito às oscilações do ativo no mercado.
Por outro lado, o doador mantém a exposição em bolsa, portanto, as oscilações e possibilidades de perdas permanecem.
Então o aluguel de ações costuma ser indicado para investidores que aceitem assumir riscos e tenham conhecimento sobre essa forma de operar.
Antes de utilizar a operação, o primeiro passo é conhecer o seu perfil de investidor. Ele determina a sua tolerância aos riscos e as aplicações recomendadas para a sua carteira.
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Conclusão
O aluguel de ações é um contrato entre dois investidores que tem como objetivo uma relação de ganhos para as duas partes.
Eles são conhecidos como doador e tomador. O primeiro oferece os seus ativos em troca de uma remuneração fixa. Em contrapartida, não pode negociá-los até a data do vencimento.
Já o segundo, utiliza o aluguel de ações com forma apostar na queda de um ativo..
A negociação pode ser utilizada na especulação ou em estratégias mais avançadas como, o long and short.
As ações devem ser devolvidas ao doador até a data do vencimento. Caso contrário, ele tem direito a receber a garantia oferecida ou o pagamento em dinheiro.
Continue aprendendo a investir com estes outros artigos do nosso blog:
- Como investir meu dinheiro? Opções de investimentos para você
- 10 Dicas de Investimento para iniciantes investirem melhor
- 20 Termos do Mercado de Investimentos que você precisa conhecer
Esse serviço pode ser muito vantajoso para os investidores que aplicam em renda variável com foco no longo prazo.
O valor do aluguel gera uma renda extra. Além disso, os proventos continuam a ser repassados.
Para a posição de tomador, o ideal é ter mais experiência no mercado financeiro ou perfil arrojado. Assim, a possibilidade de fazer operações bem-sucedidas é maior.
Então para saber se o aluguel de ações é indicado para você e também a sua posição no contrato, é necessário conhecer o seu perfil de investidor.
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Gostou de aprender sobre o aluguel de ações? Então deixe o seu comentário.
Obrigado por ler até aqui!
Se eu alugar minhas ações os dividendos caem na data certa ou só vão cair na minha conta quando terminar o prazo do aluguel das ações?
Olá, Daniel! Nossa equipe entrará em contato com você!
Parabéns pelo artigo, esclarecedor!
Uma dúvida que tive foi com relação as bonificações, subscrições a que temos direito durante o aluguel. Podem ser recebidas/realizadas no período do aluguel ou disponíveis só ao final?
Ao alugar ações, o tomador pode optar por pagar em dinheiro. Se o ativo subir muito, ele poderá optar por pagar em dinheiro, ou seja, ” A liquidação financeira ocorre quando o tomador não consegue comprar as ações alugadas de volta e precisa ressarcir o doador. Então a etapa consiste em pagar em dinheiro pelos papéis do contrato.” O cálculo do valor é feito através da equação citada e a cotação do ativo-alvo conforme estabelecido no contrato. Nesse caso pode ser prejuízo para o doador. Confirma?
Boa pergunta a do Junior! Acho que o artigo deve ter se enganado, pois não teria sentido esse negócio para o doador que assumiria os riscos. Por exemplo, se eu alugar 100 lotes de uma ação que vale por exemplo 20, e ao término do aluguel ela valesse 10, ao termino eu receberia os mesmos 100 lotes, mas de uma ação que vale metade do que valia. Por outro lado, se as mesmas ações dobrassem o valor no periodo, o devedor poderia não me devolver os 100 lotes(que valem o dobro), mas sim o dinheiro corrigido, que me daria para recomprar apenas metade das ações que eu tinha previamente. Ou seja, o doador perdeu na alta e na baixa se o artigo estiver correto, o que eu acho pouco provavel….
Muito bem elaborado esse material, pratico e objetivo. Gostei demais, tirou todas as minhas dúvidas. Obrigado….
Que bom que gostou, Francisco!
A dúvida do Daniel é a mesma que eu tenho. Gostaria de saber se os proventos cairão na minha conta na data em que forem distribuídos ou se somente ao final do aluguel das ações.
Olá, Giulliano! Mesmo com as ações alugadas, o doador continua recebendo os proventos assim como era antes da operação.
Minhas opções virarão alugueis e virei tomador com isso estou negativo na corretora estou devendo que devo fazer pra não perder com isso?
Olá, Marçal! Para conseguirmos te ajudar, precisamos entender um pouco melhor o que está acontecendo. Você é tomador de aluguel de ações?
Boa tarde.
Estou com a mesma dúvida, meu património é de 1069,00 e e o saldo projetado.
Tomador é de mais ou menos -2.000,00.
Obrigada!
Celma, a dica é você entre em contato com o nosso atendimento para que possamos avaliar melhor e te atender de forma mais personalizada.
Boa tarde, o que significa a mensagem , “aluguel não confirmada pelo custodiante ” que aparece no aluguel de ações?
Pedro, é bem provável que essa mensagem se refira à disponibilidade de aluguel da ação em questão. Se não houver ações disponíveis no banco de aluguel, você deve ligar para a mesa de operações para tentar conseguir o aluguel em outra instituição.
Eu fiz uma venda de açoes sem ter ela na carteira e acabei me tornando um tomador de açoes so que não tenho dinheiro para recomprar no final do contrato,o que eu devo fazer?
Estou muito preocupado nem dormindo direito estou,posso deixar como está que a corretora resolve do jeito dela?
Wanderson, para que o contrato de aluguel seja encerrado, você deve recomprar o ativo. Caso você não tenha disponibilidade para realizar a compra, o aluguel continuará vigente em sua posição até que você consiga comprar o ativo e, durante esse período em que você estiver vendido, será cobrado um valor referente ao aluguel que você possui. Sobre a intervenção da corretora, você deve verificar com a instituição que você possui conta.